大多数已经这样做了一段时间的人都知道，黄金，白银，10年期和美元之间存在关联。在这里，我想向您展示这些关系的一些示例，并通过细微之处介绍一些新的知识，以及金属专家从这些关系中得出的结论。有趣的是，其中一些是相关的，直到它们不相关为止。其中一些是负相关的，直到它们不相关为止。让我们看一下一些关系示例并进行讨论。
最大的一个–真实利率和黄金。 这是您必须了解的所有关系的祖父。这应该如何运作是因为黄金产生的利率为零。如果您的10年利率是3％，而通货膨胀率是2％，那么您（3-2）的实际收益率是1％。如果大于0，人们将把钱投入到10年中。如果像现在这样，您的10年利率为1.7％，而通货膨胀率为4.7％，那么您的真实收益率将为-3％，而人们会将他们的钱投入黄金。
如果您查看实际汇率，在此图表中，您会看到比黄金峰值几个月前的谷底。
您会在2008年，2011年，2016年中和2020年看到这个峰值。
因此，人们可以提出这样的论点，即随着实际利率的下降，黄金在预期谷底时会上涨。但是，当试图查找良好的通胀数据或任何追踪黄金实际汇率的图表时，像我这样的简单人就没有此工具。
许多人所做的就是跟踪这十年作为整个事情的代理。如果用黄金覆盖10年期，您会看到一个相反的关系–大部分时间，以下蓝色时段除外。
做出快速决定，只要看到10年的举动就可以使推纸器进出黄金。不过，这里的主要假设是通货膨胀率处于停滞状态，并且是永久性的2％左右。意思是，真正收益率中移动的唯一变量是10年。这样做的主要问题是，有两个价格– COMEX上的纸面价格，然后是人们所拥有的真实黄金实际价格。
然后，这变得更加棘手。因此，我认为在真实实物价格范围内，还有两个价格。经销商价格和消费者价格。即，经销商出售的价格不同于消费者出售的价格。为什么？
如果您是像白银这样的商品，并且收到商品价格的报酬，则您赚了数百万盎司，并以银行告诉您的价格出售。他们一定程度上为您提供资金，因此，如果您动摇苹果车，他们可能会使您的生活变得非常不愉快。因此，您以他们扣为人质的价格出售产品，然后由精炼厂出售，然后由精炼厂将其运往大型酒吧的金银银行和造币厂，或较小规模的酒吧，硬币，回合等的经销商。 ，在需求旺盛的时候–可以提高更高的溢价。这将其与纸价分开。但是我们还有一层，这也许是恐惧因素。这是现在的消费者价格，远远高于经销商的价格。只要经销商能够从“现货”的矿山获得供应，这种三价制现在就可以使用。
- 现货价格–来自纸制品，可能会通过高频交易迅速进行交易。交易所中对金属的实际拥有权非常有限-也许少于所有“出售”的白银的1％实际上改变了拥有权。这是一个“衍生”价格。我还认为这是白银的“商品”价格所在。
- 经销商价格–基于现货价格，加上经销商保费。矿山得到价格，精炼厂得到削减，再加上各种加价和利润，交易商便将溢价转嫁给客户。在供应紧张的时候，这会推高溢价，而不一定是现货价格。
- 消费者价格–这是消费者让白银卖出的价格。迈尔斯·富兰克林和其他许多经销商所报告的是，销量不错，但他们的库存并非来自回售的消费者。我认为，这个价格是免费发现白银“货币价值”的地方。也许一个人以每盎司32美元的价格购买了白银，并得到了交易员的溢价，但他们不愿意在40美元之前卖出。我要说的是，对明年可能持有什么的恐惧越大，持有人的美元数额就越大。如果他们担心货币在三个月内暴跌，那么对于他们来说，白银的价格可能是每盎司300美元。他们可以承担这一命令，还清房子，没有债务。如果您无法支付该赎金，他们就不会出售。这个价格是可变的，而且更多的恐惧，
因此，如果我们知道黄金和十年期之间可能存在负相关，那么很多–黄金也许会导致负真实利率，那么白银将如何发挥作用呢？如果仅将白银添加到图表中，请查看与黄金的紧密相关性。因此，您还可以看到白银的走势大多与10年相反。
那么，这是否意味着如果利率上升，黄金和白银将下降？
不。
看一下1971年至1983年的利率。
因此，如果我们在同一时期拥有黄金，并且如果黄金呈反比趋势，那么我们期望它在下跌时最终会出现陡峭的谷底吗？
如果您看到–黄金与10年期一起上涨了十年，直到10年期的涨幅足以抵消通货膨胀为止。那时，十年期可能是15％，通货膨胀率是10％。这意味着5％的实际收益率要比0％的黄金好。当十年期终于到了一个地步时，黄金便崩溃了。
编辑–感谢评论员将我指向QUANDL以获得Tradingview图表。看看10年，黄金可以追溯到13年。如果对黄金的走势有疑问，请……看一下。这与您获得的结果差不多。
通过扩展，如果您认为黄金和白银是相关的，那么白银和实际收益率必须是相关的。在此加银…
现在，让我们看一下1970年代的通货膨胀率。
因此，现在所有人都说10年即将到来，这对黄金和白银不利，这是一个巨大的难题。实际利率的另一部分是通货膨胀。
目前，政府很乐意告诉您，通货膨胀率为1.7％。这就是所谓的CPI率，多年来一直被弄得一团糟。现在我们被告知，政府正在“寻找”通货膨胀，并试图弥补“通货膨胀赤字”。
美联储在寻找通货膨胀……在哪里？找不到吗？问题在于许多人估计通货膨胀实际上要高得多。10年之所以上升，是因为……人们知道这一点，并且看到了通货膨胀。他们意识到，如果通货膨胀率是2.5％，而10年期是1％，那么每年损失1.5％的钱是愚蠢的。他们可以出售并放入黄金，可以这么说。随着该10年期利率的提高，它可能显示出较少的负收益率，届时纸手将脱离黄金并回到10年期。我相信美联储之所以称其为“暂时性”，是因为他们认为，这是由于COVID而造成的所有暂时性供应链问题，价格将回落并恢复正常。他们可能是正确的。
但是……请记住，如果通货膨胀率继续上升，则10年是一个落后指标。如果没有通货膨胀，为什么他们要继续购买债券，这会压低10年期利率？
您看到的CPI是一个12个月的追踪指标，基于许多不同的衡量标准。在美联储的辩护中，他们希望表现出较低的通货膨胀率。如果他们能够证明较低的通货膨胀，并说服您这个魔术，那么利率就不必上升。
一天比一天，上当受骗的人越来越少。
如果使用1990年的测量值，那么今天的通货膨胀率可能是5％。如果10年为1.6，则实际汇率为-3.4％。
如果使用1980年的测量值，那么今天您可能是9％。实际汇率为-7.4％。
但是，如果美元上涨还是下跌呢？这取决于……有时存在相关性，有时没有。我认为，当金和银成为珠宝和工业组件时，它们可以朝着同一方向运行。但是，当它们被视为金钱时，这就是您可以产生分歧的时候。
如果您看一下过去12年中黄金对美元的强劲表现，您不会发现很多相关性。
看看从2009年到2011年，随着美元横盘整理，黄金的大幅上涨。
从去年的短时间来看，让我们看一下过去的两年：
您会看到美元横盘整理，黄金上涨。到2020年7月DXY下跌时，黄金确实出现了上涨。但是...您可以看到美元从那以后开始下滑，并略有回升-但您看到黄金在8个月的下滑中出现了很多次与美元一起移动。
这些关系的结论
- 黄金和白银高度相关。他们是金钱，已经有5,000年的历史了。1974年创建的COMEX多年来一直压抑着这些商品价格。有时，他们的身份被显示为货币，然后重新发现这个价格。
- 我在DXY和黄金/白银之间的关系中没有投入太多股票。有时它在那里，有时它不在。查看真实汇率更为重要。话虽如此，黄金是我所听到的反货币。我希望能给我信誉，也许是大卫·摩根（David Morgan）？如果您对美元的信心下降，则可以选择黄金。或者，也许有一部分现金可以对冲最坏的情况。如果您的现金价值下降，则美元的黄金价值上升。如果您的黄金价值下降，则美元的价值上升。可能是。取决于当天的相关外观。
- 如果黄金或白银在通货膨胀停滞时期（即通货膨胀向横向移动）上升或下降，那么10年期可能是一个短期替代方案。唯一移动的项目是10年。问题是，没有人相信这是停滞的通货膨胀。
- 1970年代表明，在极端通货膨胀时期，十年与黄金和白银一起移动。这是因为通货膨胀率高于十年。
- 实际收益率是黄金和白银价格的终极指标。如果此价格与实际实际汇率不符，则价格爆炸即将到来，因为纸价需要数月或数年才能赶上差异。
- 消费者似乎正在通过“通货膨胀”来发现“货币”金属的价格
- 到2020年，消费者对白银的需求已超过工业需求，并在2021年看起来将更高
- 纸张价格与经销商价格的背离，后者与消费者价格的背离。这三层的价格体系将要分崩离析，而且很难。如果纸价不能自然地纠正，这将导致史诗般的比例倒退，并为套利创造大量机会。
- 债券收益率受到美联储的限制，每月购买$ 180b的债券。这是非官方的收益率曲线控制，因为不允许10年追赶通胀。 这造成了美联储试图掩盖的负真实汇率。
- 金属将继续以折价率转移，直到工业生产中断或纸价大幅度上涨为止。世界各地的模糊库存来自（未分配？），并且看来未分配现金等衍生品的减少可能会形成另一种大规模的实物购买或PSLV投资方式。
- 黄金和白银的价格肯定会随着10年期利率的上涨而上涨。但是，似乎在某个时候10年期利率可能会受到限制，而通货膨胀却相对不受控制。
- 3T基础设施套餐以及更多的刺激计划（可能“每月”）正在发挥作用。这并不是经济健康的迹象，甚至对于5岁的孩子来说，这也变得越来越明显。DXY可能与此同时下跌，然后这可能会使黄金上涨。
- 似乎永远不会允许利率再次上升，直到债务重新发生。
- 没有债务违约的今天，在1980年代停止通货膨胀的工具就不能再使用了。潜在地，这意味着通货膨胀可能是不断升级的情况，并且无法制止。这就是形成超通胀机制的方式。增加债务以解决债务。
- 它不是的问题，如果，但是，当金属开始融化了。我觉得黄金和白银都有很好的处理方式，现在可以在任何一天的任何时间发射入轨道。
- 金属将成为全球每家报纸的头版。恐慌性购买不久之后。这是发生“高架”通货膨胀的地方，因为人们从储蓄中取钱，从床底下取钱，转变为有形和有形的商品。争夺有限供应量的不断升级的美元创造了大量的商品加价幅度。
- 此后不久，货币崩溃就消失了。我们有可能再拖4个月或10年，这取决于印钞的疯狂程度以及在什么时候公众的看法会发生变化。
我的投资论文结论–顺便说一句，不是为您提供投资建议！
- 10yr /通胀方程驱动黄金，而黄金又与白银高度相关。DXY有时会随金和银一起移动，有时却不会。密切关注10年期，但要使其与通货膨胀率保持一致，而不仅仅是将其单独对待。10年上升的重要性是：
- 肆虐的经济迹象或
- 通胀加剧的迹象表明利率上升可能会拖慢经济
- 要记住的大局是，与DXY和黄金的唯一关系（对我而言）表明货币贬值将使公民涌向黄金，白银，房地产和任何其他硬资产。有时情况可能会上下波动–但这是我观察到的纸价关系。这意味着DXY在一天之内可以从92升至95，并且任何在家购买黄金的人都不会跑到他们的硬币店兑现。
- 在遥远的将来，黄金和白银相对于其他事物可能会被高估。那天肯定不是今天，也可能不是未来几年。
然后，人们将不得不运用批判性思维。如果经济火上浇油，而且一切都很好，那为什么美联储会进行量化宽松并购买债券呢？他们说，这是为了创造“充分”的就业机会，这是其职责范围的一部分。他们似乎找不到通货膨胀，但十年期希望继续走高。大宗商品价格飙升，一年内上涨20-60％。然后，您可以观察到美联储正在购买更多债券，利率下降。
这告诉我，通胀绝对高于所报告的1.7％，并且由于人为操纵利率而在起作用，这告诉我那里已经存在显着的负利率。
这样一来，在纸价与“消费者”价格背离的同时，投资者将继续大量涌入实物金条。随着这一差距的扩大，要么票据价格不得不赶上，要么发生大量的现货退货，并且存在持续套利的机会。
所有这些使我相信，我们正在期待像1970年代那样的高度预期通货膨胀的十年。但是，这次我们不能通过加息来阻止通货膨胀。在1970年代，黄金增长了24倍，白银增长了29倍。虽然大多数人在等待事情发展时不是很耐心，但我的投资论点是将我的作品摆在董事会上并任其发展。在这里和那里都有一些机会来尝试选择时间，但是总的来说，对我而言，金属是处于高通胀环境中的地方。
发表于 2021-4-4 19:29:17