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此举在贵金属市场上完全未被注意到，但预示着COMEX黄金和白银期货合约的黄金和白银交付限制，总部位于纽约的COMEX的运营商芝加哥商业交易所集团（CME）悄悄地进行了交易。并在雷达的作用下，极大地扩展了其合格炼油厂金银条品牌的清单，可以根据大量交易的旗舰GC 100（100盎司金）和SI（5000盎司白银）合同进行交货。 这些变更已于7月27日实施，下面将对其进行详细介绍，它们看起来还可以提供更大的议程，为这两个著名合同的交付程序进行根本性的变更做准备，以便利存放在伦敦金条中的黄金和白银。英国伦敦的市场协会（LBMA）保险库用于结算100盎司GC和5000盎司SI EXEX的COMEX合约。请注意，COMEX 100盎司黄金期货合约当前以1个100金衡盎司金条或3个1公斤金条的形式交割，而COMEX 5000盎司白银期货合约目前以5个1,000金衡盎司的铸银条交割（最高或低于10％的重量公差）。 重申一下，这些变化是大型合同GC 100和SI的黄金和白银精炼商品牌清单。您可能还记得新的4GC合同在3月下旬被赶出时发生了类似的情况，但这只是一次试运行。这是主要事件。 从纽约到伦敦 作为提醒和某些背景，芝加哥商品交易所（COMEX）和伦敦金银市场协会（LBMA）在今年3月24日开始明确勾结，试图在伦敦发生实物交易所（EFP）黄金交付失败后试图占领全球贵金属市场。导致黄金期货和黄金现货价差之间的井喷，以及伦敦现货黄金的买卖价差井喷，并促使LBMA在公开声明中说： “向芝加哥商品交易所集团提供支持，以促进纽约的实物交割” 在3月24日的同一天，嵌入式LBMA喉舌路透社报道： 两位消息人士表示，“ LBMA和主要黄金交易银行的高管要求CME允许使用400盎司金条来结算Comex合约。” 同样，在3月24日当天，芝商所集团匆忙推出了一项新的黄金期货合约，称为“黄金（增强交割）期货合约”（股票代号4GC），该合约的结构是允许通过100盎司金条交割，或公斤金条或400盎司金条。 值得注意的是，在4GC合同中，可以通过“累积交易证书”（ACEs）交付400盎司金条，这是芝商所创建的一种碎纸构造，用它的话来说，就是“促进将400盎司金条转换为碎金” “可用于交付的单位”，其中“票据交换所将发行四个ACE。每个ACE将代表较大条形的平等所有权份额。”  轻巧地剪裁桌子– COMEX ACE。来源：芝商所网站 重要的是，3月下旬，芝商所创建了一个全新的，数量庞大的合格黄金精炼厂品牌名单，这些黄金酒吧可以根据这份新的“增强交割” 4GC期货合约进行交割，该清单包括当前和当前的每个黄金精炼厂品牌。以前的LBMA黄金精炼商良好交割名单，以及当时每个具有GC 100合同资格的黄金精炼商名单中的黄金精炼商品牌。 随便什么-添加整个Goddam列表正如CME在3月24日发布的4GC合同新闻稿中所说： “该产品的批准品牌列表将与CME集团现有黄金期货的批准品牌列表和LBMA黄金交付清单完全融合。” 尽管此后在3月下旬推出的这个400盎司4GC合同几乎没有交易，但它的主要目的现在似乎已经进行了试验，以测试将COMEX贵金属合同与伦敦金库和LBMA优质交割精炼商名单联系起来，以及测试针对GC 100黄金和SI（5000）银合约的扩展合格金银条品牌清单的构建技术。 正如CME和LBMA在4月1日的另一份联合声明中所说，“随着市场形势的变化，他们将继续协调努力”。并继续协调他们。 
对于那些可能不熟悉的人，（直到最近）COMEX批准的黄金品牌清单和LBMA黄金良好交货清单是两个完全不相关的清单和概念。COMEX批准的白银品牌清单和LBMA的白银合格交货清单也是如此-它们是两个完全不相关的清单和概念。 COMEX批准的黄金精炼机品牌清单（截止到7月27日）是生产100盎司金条或1公斤金条的精炼机清单，COMEX认为这是足以根据GC 100黄金合同实际交付的标准。另一方面，《 LBMA黄金交割清单》列出了世界范围内那些生产更大的400盎司金条（中央银行金条）并且其金锭被LBMA交割裁判认为是黄金的精炼厂。足以包含的高质量。 同样，COMEX批准的白银精炼机品牌清单（截止到7月27日）是生产1000盎司银条的白银精炼机清单，COMEX认为该银条可兑现SI银合约。相比之下，《 LBMA银合格交付清单》是生产1000盎司银条的白银精炼厂的大得多，其中包括许多中国精炼厂，这些银锭已经获得了LBMA合格裁判员的认可。 3月底，CME急于为4GC（400盎司）金合约创建一个新的金条精炼商清单，现有的GC 100认可的金条品牌中列出了68个金条品牌，并且该清单没有改变。长期以任何实质性方式保存，一路上除了增加和删除一些炼油厂外。 3月下旬，对于新的4GC合同，芝商所采用了现有的COMEX GC 100精炼机清单，并将其与LBMA黄金交割清单合并，添加了LBMA交割清单中尚未列出的所有黄金精炼厂品牌。在GC 100列表中。在LBMA优质交货金榜上，这是51个酒吧品牌，而这些品牌不在GC 100精炼机名单上。将这两个列表加在一起并合并后，便产生了119个获批准的酒吧品牌的合并列表，比GC 100 COMEX金条品牌列表中的68个精炼厂精确地增长了75％。 4GC测试运行其次，这也很重要，芝加哥商品交易所也加入到4GC列表所有的被上列出的黄金精炼厂前LBMA良好的供货清单黄金。对于那些不知道的人，LBMA维护着两个精炼酒吧品牌清单中的黄金以及另外两个精炼酒吧品牌清单中的白银。在当前LBMA良好的供货清单，黄金目前生产已通过认可的伦敦金银市场协会400盎司金条列表黄金精炼厂。 该前LBMA良好的供货清单金表金炼油其在过去的某个点处产生400盎司金条，其已经认可由伦敦黄金市场裁判员，如皇家造币厂的炼油厂和庄信万丰，而此前给予的伦敦好交货清单。以前的清单是精炼厂的列表，包括历史悠久和历史悠久的精炼厂，它们目前不生产合格交割金条（400盎司金条），但是在停止生产或从清单中剔除之前，其金条是仍被认为是伦敦良好交期。请注意，“良好交货”清单的历史可以追溯到1750年。LBMA自1987年以来一直存在。 等待着，在以前的LBMA黄金交割清单上还有111个额外的精炼机，但不在当前的LBMA黄金交割清单上。这意味着，总的来说，当COMEX 4GC合同于今年4月上旬生效时，其批准的金条品牌的精炼机清单包含230个精炼机巨大品牌的名称，即68 + 51 + 111 =230。这是238％。与4月前GC 100批准的炼油厂金牌榜上的68家炼油厂相比，炼油厂数量有所增加。具有讽刺意味的是，新的4GC合同从未交易过，但是是否曾经打算为GC 100合同建立400盎司的伦敦可交付基础设施？ GC 100和SI 5000 –现场锻炼，Conjob-27 现在快进到7月27日，我们会发现什么？好在7月27日，芝商所（COMEX）以一种非常低调的方式，没有任何媒体公告或新闻发布，悄悄地在其网站上的“黄金和白银品牌定期批准”市场法规文件（MKR）中滑倒，简短的声明如下： “来自书记官处 ＃MKR07-27-20 通知日期2020年7月27日 生效日期2020年7月27日 商品交易所有限公司（“ COMEX”或“ Exchange”）已批准某些伦敦金银市场协会（“ LBMA”）良好的交割品牌，以根据该交易所的黄金期货（GC）和白银期货（SI）合同进行交割。品牌列表位于COMEX规则手册第7章末尾的服务提供商表中的“金（GC）品牌”和“银（SI）品牌”选项卡中。 这些批准将增加可用于满足黄金期货（GC）和白银期货（SI）合约交付要求的可用材料的品牌，并将为市场参与者提供更多的交付选择。 这些批准立即生效。” 当人们查阅最新的CME服务提供商表（此处以XLS格式发布为电子表格）中的“金（GC）品牌”和“银（SI）品牌”标签时，就会看到以下内容。 现在，在旗舰100盎司GC合同的黄金（GC）品牌工作表上，我们发现： ->已将51家LBMA批准的黄金精炼厂添加到COMEX 100（GC 100）黄金期货合约的合格品牌列表中。这51个其他炼油厂品牌直接在现有炼油厂列表中列出，子标题为“ （截至2020年7月27日添加） ”。在7月27日之前，该列表中有69个品牌。现在，GC 100金牌榜上有120个当前品牌。69 + 51 = 120 ->在51个炼油厂品牌中，代表的前三个国家是中国的12个炼油厂，日本的10个炼油厂和俄罗斯的7个炼油厂。 ->黄金（GC）品牌标签中添加了来自LBMA“前”黄金交割清单的其他111个金条品牌，作为第一个列表旁边和右边的单独列表。总共162个LBMA认可的金条品牌已添加到COMEX认可的金条品牌列表中。 ->总的来说，COMEX批准的金条品牌列表上现在有231个品牌。与7月27日变更前列出的69个金条品牌相比，现在列入GC 100名单的金条品牌数量增加了235％。 请注意，当前的LBMA黄金良好交货清单列出了71个精炼厂金条品牌。前LBMA良好交货清单列出了115个精炼机酒吧品牌。 银色恐慌–雷达之下可以说更大的重磅炸弹是芝商所和伦敦金银市场协会的行动现在预示着对未来实物白银交付的恐慌。转到白银期货（SI）品牌工作表，我们发现，在7月27日之前，符合COMEX SI资格的白银精炼机品牌列表也得到了巨大扩展，该清单之前列出了75个白银精炼机品牌。 现在，在相同服务提供商XLS的“白银（SI）品牌工作表”选项卡上，我们发现： ->已将65家LBMA批准的白银精炼厂添加到COMEX SI（5000盎司）白银期货合约的合格品牌列表中。这65个其他炼油厂品牌直接列在现有炼油厂列表的下面，子标题为“ （截至2020年7月27日添加） ” -> 7月27日之前，该清单上有75个品牌。当前的SI银精制机列表中有140个当前品牌。75 + 65 = 140 ->在增加的65个炼银厂品牌中，代表的前三个国家是来自中国的26个炼油厂，来自日本的11个和来自俄罗斯的5个。 -> LBMA“前”白银的良好交货清单中的另外40个银条品牌也已添加到“银（SI）品牌”选项卡中，作为第一个列表旁边和右侧的单独列表。 7月27日，COMEX总共增加了105个LBMA银条品牌，使COMEX SI白银名单增加到总共180个合格的银条品牌。与7月27日之前相比，银条品牌数量增加了140％，换句话说，SI银品牌列表中的品牌数量比7月27日之前增加了2.4倍。 请注意，当前的LBMA白银合格交割清单列出了84个精炼银锭品牌。前LBMA良好交货清单列出了82个精炼机酒吧品牌。 总之，在7月27日，在GC 100合同和SI合同磨浆机清单中，COMEX使用隐蔽在其网站上的一小段隐藏文件，将267个LBMA金银精炼机品牌秘密添加到COMEX批准的磨浆机清单中。至关重要的是，这些更改已于7月27日（即宣布更改的同一天）获得批准并“立即生效”。幕后交易的秘密情况如何？对于COMEX和LBMA，希望没人能注意到。  COMEX GC和SI合同增加了267个金银品牌–没什么可看的！旧常态以前，CME总是在单独的文件中分别宣布每次增加或删除已批准的金或银精炼商品牌，例如，今年6月5日，ABC精炼厂（澳大利亚）品牌被添加到GC 100金牌认可的精炼商名单中时，或7月23日，芝商所从4GC批准的品牌清单中删除了朝鲜中央银行的金条品牌的批准（平壤金条品牌在COMEX抢购所有前LBMA品牌的热潮中溜走了，在纽约，或者在华盛顿特区，这显然进展不佳。 另一个例子是在7月9日由CME批准并添加的tragicomic添加和随后将迪拜DMCC的Al Ethihad精炼厂从GC 100黄金品牌列表中删除，然后由CME在三周后于7月31日神秘地删除，但没有任何解释，但是市场有传言称，由于摩根大通的干预，Al Ethihad退出了COMEX黄金精炼商名单。 与所有这些单独添加和删除相反，现在COMEX一口气批准了267个金银条品牌。从来没有像这样的事情发生过。那为什么现在呢？ 新常态–我们将需要更大的清单传统上，纽约的COMEX期货市场在世界范围内以交易大量期货合约（GC 100盎司黄金和SI 5000白银）的交易场所而闻名，而这些期货合约虽然可以交割，却很少交割。因此，这使COMEX在黄金和白银的实际活动中相对落后。但是现在合同持有人要求实物交割黄金和白银，情况越来越少了。  2020年交付的COMEX GC 100黄金合约数量大幅增加。资料来源： www.GoldChartsRUs.com自2020年3月下旬以来，已经有879吨黄金净流入COMEX批准的纽约金库，黄金总存量从271吨增加到1151吨，增长了三倍多。在这些净增加量中，有461吨最终成为注册的黄金库存，而合格的黄金库存又增加了418吨。 自4月起（含4月），已交付了155,430个GC 100黄金合约（权证易手），主要是4月，6月和8月的合约，代表483吨黄金。 自3月23日以来，流入COMEX金库的银净流入无论在规模上还是在现有存量的百分比上都更加低迷，净增加的银总量约为1680万盎司，这使COMEX银的总持有量从3.234亿盎司增加到当前的3.403亿盎司。但在此期间，已登记的白银库存量显着增加，从不到3000吨增加到目前的4000吨以上。 在过去的几个月中，移交到市场的SI盎司5000盎司白银合同也大量增加，五月份的金库权证转手了9,044张合同，七月的转交了17,294张合同。迄今为止，在4月至8月之间，有28989份SI合约（每份5000盎司白银）需要交付保证，即1.445亿盎司白银（即4500吨）。SI银的下一个活跃交割月份是9月，然后是12月。目前两个月的未平仓合约数量巨大，分别为59,000张合约和120,000张合约，远大于可用的COMEX白银库存。 Kilo酒吧不解释变化现在的十亿美元问题是，为什么CME在7月27日将162个LBMA金条品牌广泛地和秘密地添加到符合COMEX GC 100资格的金磨浆机清单中，将105个LBMA银条品牌添加到符合COMEX SI 5000的银磨浆机清单中？ 对于GC 100黄金期货合约，不仅不常见100盎司金条的可交付单位，而且通常也不是世界各地炼金厂生产的金条尺寸。虽然1千千克单位很受欢迎，但许多黄金精炼厂品牌已于7月27日加入GC 100批准名单，更不用说以前的LBMA黄金交割黄金名单中的黄金了，千万不要生产千千克金条，更不用说100盎司的金条了。 例如，新加坡金条市场协会（SBMA）维护了一个黄金千吨合格交货清单，该清单仅列出了15个炼油厂品牌的黄金千吨。迪拜多交付商品中心（DMCC）运营的1千克酒吧标准“迪拜良好交付标准（DGD）”仅在其有效DGD列表中列出了13个精炼金牌，而在先前的列表中又列出了18个。 那么，为什么将162个LBMA优质交割精炼机酒吧品牌添加到COMEX列表中？PAMP，Valcambi，Metalor和Argor-Heraeus的大型瑞士黄金精炼厂已经列入GC 100金牌精炼厂名单。珀斯造币厂，加拿大皇家造币厂，兰德精炼厂和庄信万丰也是如此。添加大量精炼机可能会带来额外的汁液，这可以根据GC 100交付额外的千斤级黄金品牌。但数量不多。 插入伦敦更可能和合乎逻辑的解释是，COMEX与LBMA一起计划更改GC 100的交付程序，以允许在伦敦交付400盎司金条，以及相关的累积交换证书（ACEs）纸质分类方案。 ）。那就是他们最初想要的，这是金银银行的圣杯。 一个明显的信号是，当许多这样的精炼厂不复存在并且从未生产过1公斤金条或100盎司金条时，CME专门在前LBMA黄金交货清单上增加了111个金条品牌。COMEX和LBMA的金银银行是否迫切希望自己现在正在拆除伦敦金库的底部，计划将GC 100合约交付到长期遗忘的400盎司金条中，在英格兰银行的领导下进行深度存储？ 正如彭博社在7月初的一篇文章中指出的那样： “ CME拥有Comex，主要黄金期货合约在该交易所上市。该交易所在3月份表示，它将提供一份新的期货合约，其中包括400盎司金条，这是伦敦较大的现货市场所接受的规模，其交割期权有所扩展。 在6月30日星期二，它宣布交易者也将能够根据新合同在伦敦金库中交付黄金，称此举将“为市场参与者提供更多的制造和接受交付的机会。” 但是，此举未能达到一些市场参与者的期望。主要的“ GC”黄金合约仍只能在美国使用100盎司或千盎司的金条交付。”  2020年交付的COMEX SI 5000白银合约大幅增加。资料来源： www.GoldChartsRUs.comCOMEX为什么也将65个LBMA银条品牌添加到SI合同的批准银条品牌列表中？SI白银合约的可交付品牌清单中的全部更改已完全受到市场的关注。COMEX是否也计划为其SI合同在伦敦金库中推动白银交付？看起来会这样。 关于CME（COMEX）为什么在其SI批准的白银品牌列表中增加40家前白银精炼厂的问题，可能会问同样的问题。是否存在即将到来的实物白银短缺，以致COMEX需要批准地球上的每座白银提炼厂（无论是现有的还是以前的），以便拥有足够大的白银条供使用，包括被遗忘已久的白银条品牌？ LBMA – CME从3月到5月的下跌是因为冠状病毒的封锁导致了黄金交割的物流延迟，这是COMEX黄金期货和伦敦现货黄金之间的价差爆裂的原因。这对二人说，这也是他们需要启动4GC（400盎司）合同的原因，以使市场参与者可以从扩展的炼油厂品牌列表中“增强”伦敦的交货选择。 那为什么从来没有使用过这个4GC合同呢？以及为什么COMEX现在要像对4GC合同实施的那样，对GC 100合同进行完全相同的细化程序列表更改。唯一合乎逻辑的解释是，由于现在发生了GC 100精炼机列表的扩展，因此将伦敦金库作为GC 100交付选项的选择还为时过早。 如果不是那些讨厌的规则关于COMEX为什么在三月份创建了4GC合约并且没有更改GC 100合约规格以允许400盎司金条交付的原因，CME的官方说法是它不能更改具有未平仓合约的合约。正如CME在其4GC常见问题解答中所说： “对任何具有重大未平仓合约的现有合同进行更改时，存在重大的法律和法规问题，我们始终致力于为所有未平仓合约持有人（短期和长期）维护每份合约的完整性” 根据Stone X每日黄金市场7月1日的评论，针对伦敦4GC合约允许在伦敦交付金条的更改还需要一份没有未平仓合约的合约： “芝加哥商品交易所已经宣布，将允许将其新的4GC合同交付伦敦金库。这将从9月合约开始生效，9月合约是最早没有当前未平仓合约（或以后）的合约。有未平仓合约的地方不允许修改合同。” COMEX已将对4GC的伦敦保管库（保管库）的引用添加到其“交货设施和程序”的第7章中，该节的相关内容现在如下，并以黑体字插入： “根据黄金期货（GC）合约可交割的黄金储存库必须符合资格并被指定为秤重者，并且必须位于纽约市半径150英里范围内。相对于黄金（增强交割）期货（4GC）合约而言，可交割的黄金存放库必须符合资格并被指定为秤重者，并且必须位于纽约市或英国伦敦150英里范围内。” 从4月23日开始，此第7章文本的先前版本未提及伦敦，也未提及Gold（Enhanced Delivery）4GC合同。 有趣的是，COMEX，LBMA和金银银行将如何解决具有重大未平仓合约的GC和SI合同的“重大法律和监管问题，并进行更改”，但现在已完成并扩大了已获批准的精炼厂清单，下一步，下一步将是让CME律师与一如既往的CFTC一起改变GC和SI的合同规范，因为他们在实施精炼商名单变更时采用了隐秘的秘密方法，因此期待类似的尝试与合同规格。
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发表于 2021-3-14 16:35:31