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此COMEX计划适得其反 Liberty的《展望》的帕特里克·海勒（Patrick Heller）之前曾讨论过为什么黄金和白银价格目前强劲。其中包括1）自2019年9月开始的货币供应激增，以及2）随着全球各国政府采取封锁措施以尽量减少Covid-19冠状病毒的传播，债务水平飙升。 海勒说，加速黄金和白银价格上涨的新原因是，COMEX上大量到期的黄金和白银期货合约已经通过实物金属交割来结算。 帕特里克·海勒（Patrick Heller）在他的时事通讯中写道： 在截至2020年3月的前30个月中，越来越多的COMEX成熟的黄金和白银合约通过实物交易所（EFP）进行结算。 在EFP结算中，合约的卖空者支付了伦敦市场上等量盎司的合约所有者（“多头”）现金和期货合约。EFP和解是卖空者履行义务最昂贵的方式。但是，他们被迫这样做是因为COMEX仓库没有足够的注册黄金或白银库存来进行基础金属的实物交割。 暂时，要求交付到期的COMEX黄金和白银合约的所有者可以赚取的额外利润等于他们在EFP结算中获得的现金。这使COMEX合同比伦敦市场或实物市场的合同更具价值。 这就鼓励投资者专门购买COMEX合同，而合同持有人所占的比例要高得多，然后要求到期时交割。 结果，COMEX黄金和白银的价格开始以比其他市场更高的价格交易。在三月下旬，COMEX黄金合约的交易价格比伦敦市场高出每盎司100美元！ COMEX和伦敦金银市场协会的官员提出了一项解决纽约黄金和白银市场的计划。 解决方案–将大量的实物黄金和白银转移到COMEX仓库中，以至于要求交付的合同将收到实际的实物金属。 由于合同多头在要求交割时将不再获得额外的现金，因此其想法是，它将绝对减少对COMEX合同的需求，并减少对到期合同的交割需求。 从4月到6月，COMEX交付了近1000万盎司的黄金，几乎完全停止了EFP的结算。这是2020年第一季度结算的COMEX黄金合约数量的7倍以上，其中大多数是由EFP结算的。我没有关于2020年第二季度实际交付白银数量的统计数据，但结果与COMEX黄金交易所的情况相当。 这个策略行得通吗？不！ 此COMEX计划适得其反！ 直到2016年，对COMEX黄金合约的需求中，近70％来自金银银行和贵金属贸易公司。在许多情况下，这种需求来自经纪商在压低黄金价格后以利润回购了他们的空头头寸。实际上，大多数需求来自未将黄金从市场中撤出的各方。 但是，当COMEX开始交付实物黄金（和白银）时，对冲基金和其他对将金属留在COMEX仓库中作为注册库存没有兴趣的投资者的需求猛增。在过去的几个月中，金银银行和贵金属贸易公司仅占COMEX黄金合约交付需求的40％左右。需求的巨大增加来自那些想要拥有黄金而不是将其用于短期交易目的的参与者！ 由于在伦敦市场上获取实物黄金和白银变得越来越困难，并且近几个月来实物黄金严重短缺，特别是那些希望拥有实物金属的当事方对COMEX黄金和白银合约的需求有所增加！ 结果，对COMEX黄金和白银合约的需求不断增长，结果，该市场中的金属价格再次高于伦敦或实物市场。 目前，COMEX官员已经掌握了足够的黄金和白银，以增加库存来交付实物金属。 之所以能够做到这一点，是因为中国和印度这两个世界上最大的黄金消费国暂时停止了需求。 大多数金条都在瑞士生产。近年来，直到今年年初，这些酒吧中的大多数都去了中国。当该国锁定以抵抗Covid-19冠状病毒的传播时，中国的需求几乎降为零。 结果，在过去的几个月中，几乎所有瑞士金条的生产都流向了美国，主要是COMEX。 现在，中国和印度正在恢复更多正常的商业活动，因此，全球对实物黄金和白银的需求将远远超过当前水平。 换句话说，尽管迄今为止黄金价格的表现都超过了所有全球股票指数和我追踪的全部28种外汇价值，但黄金和白银的价格上涨绝对有可能在2020年下半年加速。
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发表于 2021-5-15 10:13:31