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COMEX是买卖黄金和白银等金属的主要期货和期权市场。最近几个月，COMEX中出现了一些有趣的白银趋势。更多的投资者正在购买白银。换句话说，短暂的挤压可能仍在轨道上-尽管动作缓慢-这可能会影响白银价格的上涨。 您可能还记得，上个月，Reddit投资者将注意力转向了白银。希望是通过购买现货白银来在市场上造成短暂的挤压。价格暂时暴涨，但在当时白银市场显得过于庞大，以至于Reddit Raiders难以挤兑。价格回落，聚光灯变暗。但是，从COMEX的一些趋势来看，这种挤压可能仍在继续。 期货合约是对在一定时间以一定价格交付一定数量的黄金或白银的承诺。投机者参与这个市场，希望从价格波动中获利。假设您购买了每盎司26美元的白银合约，白银价格升至28美元。投资者可以卖出合约，每盎司赚几美元。通常，交易是在纸上进行的。它们是根据对这种金属的承诺以及其存在的知识而制成的，但贸易商很少接受这种金属本身的交付。大约有1％的COMEX交易要交付。 以下分析已提交给SchiffGold，并已发布供您考虑。所表达的观点不一定反映Peter Schiff或SchiffGold的观点。 最近几个月，COMEX在白银市场上显示出重大分歧。对于上下文，请考虑此图。（未平仓合约是未为资产结算的未行使期权或期货的总数。） 
COMEX上的黄金和白银交割大月份交替出现。对于黄金，分别是2月，4月，6月，8月，10月和12月。对于白银，分别是3月，5月，7月，9月和12月。从历史上看，未平仓头寸在这几个月开始很高，然后在通知期之前的几天里急剧下降（通知您不再可以签订合同的交货）。下面显示了最近的3月4日。可以看出，随着合同的前滚，合同开始时价格高，而后下跌。 
在过去的一年中，越来越多的人准备交货，这意味着前滚的合同要少一些。当前的三月合同已经增加了最近三月的两倍。见下图。 
这种交付趋势已经存在了大约一年。下图显示了2020年黄金和白银的超额交付量，以及2021年如何击败2018年和2019年。 
下一张图表显示了过去两年中白银的月度交付量。前12个月的交付量明显增加，尤其是大月份。 
可能没有引起注意的一件事是非工作日的送达率。2月份的最后一个月与过去几年的任何月份都有很大的不同。正在购买更多合同以专门交付。在大多数休工期中，不到1,000份合同需要交付。当Reddit事件发生时，这种情况在2月份开始改变。下图显示了未平仓头寸如何在导致第一通知之前上升（由于合同准备交割，因此在第一通知之后下降）。 
从图表中可以看出，2月份发生了相反的情况，而不是少量的合同缓慢地趋向于零，而是进入了最后的日子。 为了再次突出显示第一个图表，很明显，这种趋势将持续到4月份。随着合同临近第一通知，未平仓合约正在增加。
所有这些都有可能交付使用，并且还有大约七个交易日可以添加更多合同。同样，相对于大月份，这不是大量的合同，但是趋势的变化是不容忽视的。投资者要求更多的现货白银，期货市场直接反映了这一点。在一个月的未平仓头寸应该下降的时候，它反而在上升！ 正如Sprott博客上个月评论的那样，这不会很快改变任何事情。Comex仍然有足够的货源来处理大量交付。但是按照目前的速度，他们手头上大约只有一年的供应量： 
他们还能得到更多吗？绝对地！但是以什么价格呢？归根结底，如果这种情况持续下去，很难想象价格不会反映需求。
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发表于 2021-3-19 12:13:04