美国铸币局没有足够的银

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在2018年，美国造币厂售出了245,500盎司的黄金，这是四种金条发行的美国鹰之金。在2019年，这四种硬币的销售额下降至152,000盎司。随着去年金价的飙升，销售量上升至844,000盎司。到本周二为止，铸币厂的这些美国鹰牌黄金年初至今销量为387,500盎司。

对于金条定价的银鹰币而言，这一消息也是类似的。2018年的银鹰销售总额为15,700,000,2019年为14,863,500，到2020年跃升至30,089,500，截至本周二（2021年3月16日）的2021年迄今达到10,288,500。

到目前为止，美国造币厂到2021年仍无法生产足够的黄金和白银“美国之鹰”来满足持续强劲的公众需求。零售商现在经常在付款后三至四周内报价交货日期，或者经常被迫完全停止出售这些代币。

同时，私人金银锭制造商正在提高产量，部分原因是他们能够支付高于纸现货价格的实物金属价格，并将这些较高的成本转嫁给客户。

如果美国造币厂遵守联邦法规，到2021年美国鹰的黄金和白银销售量将高得多。《美国法典》第31条第5111（a）（1）款规定：“财政部长应铸造并发行本标题第5112条所述的硬币，其数额应为秘书决定满足美国需求所必需。” （已添加重点。）

《美国法典》第31条第5112（e）款规定：“尽管有任何其他法律规定，局长仍应以局长认为足以满足公众需求的质量和数量铸造和发行以下硬币：（1）直径为40.6毫米重量31.103克；（2）包含.999颗纯银；（3）具有以下设计：（A）正面具有自由的象征；和（B）在背面的老鹰。” （已添加重点。）

因此，为了遵守这些法定要求，使用“应”而不是“可能”一词意味着美国造币厂现在应打击更多数量的金银美国鹰。

正如我们从美国造币厂的主要分销商（称为“授权购买者”）处获悉的那样，造币厂无法进一步提高美国之鹰的黄金和白银产量，因为它无法获取足够的金属来这样做。

全球实物黄金和白银库存短缺已经持续了一年多。当短缺持续如此长时间时，自由市场的反应将是价格上涨。的确，在过去的一年中，黄金和白银的价格有所上涨。从2020年3月19日到2021年3月16日，COMEX黄金收盘价上涨了17.7％，从1,470.75美元涨至1,730.50美元。从2020年3月18日到2021年3月15日，COMEX白银收盘涨幅为121.2％，从11.74美元涨至25.97美元。

尽管价格上涨令人瞩目，但实物黄金和白银的短缺仍然存在。这表明，实物金属的黄金和白银价格应该甚至高于诸如纽约COMEX或伦敦金银市场协​​会这样的票据市场交易所反映的现货价格。

正如当前的实物黄金和白银产品买家知道的那样，与正常市场相比，今天这些产品的价格溢价远高于纸张市场现货价格。

在《美国法典》第31条第5112（f）（1）节中，法规要求：“秘书应按照与金条市价相同的价格向公众出售根据（e）款[银鹰]铸造的硬币。销售时间，加上铸造，营销和分发此类硬币的成本（包括人工，材料，模具，机器使用以及促销和管理费用）。” （已添加重点。）

类似的法规适用于美国鹰牌黄金价格。因此，从理论上讲，造币厂可以提出比纸市现货价更高的价格，以获取足够的实物黄金和白银库存，从而将产量提高至“满足公众需求”。这就是私人的金银锭制造商正在采取的行动，以获取所需的金属来填补所收到的订单激增，从而有效地减少了铸币厂要采购的库存。

不幸的是，其他法规禁止美国造币厂提供高于纸市现货价格确定的价格。美国法典第31条第5116（a）（3）部分规定：“秘书应支付的黄金价格不超过世界平均价格。” 《美国法典》第31条第5116（b）（2）款部分规定：“在任何情况下，秘书支付的白银价格不得超过世界平均价格。在本段中，“世界平均价格”一词是指由秘书获取白银时由广泛认可的商品交易所确定的价格。”

美国造币厂用来买卖黄金和白银的“广泛认可的商品交易所”现货价格是伦敦金银市场协​​会，伦敦是这些金属的全球最大商品交易所。

实际上，美国铸币局禁止其生产足以满足公众需求的黄金和白银“美国之鹰”的一项法定要求，而另一项禁止其支付高于纸现货价格的价格的法定要求则被禁止。

从技术上讲，美国造币厂存在一个漏洞，可以在其中获取更多的黄金库存。

《美国法典》第31条第5116（a）（3）款规定：“在没有按世界平均价格提供此类黄金的情况下，秘书可以使用美国持有的储备金来铸造根据第5112条发行的硬币（1）。”

我怀疑这种情况没有发生的原因是，财政部不想报告其黄金储备正在减少，这一举动可能会对美元价值产生负面影响。

法规是否可以更改，以允许美国造币厂以高于纸张市场现货价格的价格购买实物黄金和白银？是的。但是，我非常怀疑美国政府是否会考虑这一点。联邦政府对压低黄金和白银的价格有着浓厚的兴趣，这是将其近30万亿美元债务的利率降至最低的主要策略。这种担忧几乎可以肯定会超出任何考虑，允许美国造币厂灵活地获取足够的黄金和白银库存以满足公众需求。