白银现货溢价和白银供应紧缩的其他证据

rongy

silver squeeze的努力似乎已经失败，但是裸露的卖空者却像以往一样脆弱。

白银期货价格正在进入backward现货溢价。对于任何押注较低银价的人来说，这都是不好的预兆。

倒退很少发生，但是这种情况已经成为可靠的指标，表明过去十年中每次发生价格上涨时都在上涨。

在期货市场上，白银价格通常根据交割月份的距离而上涨。在大多数情况下，将来交货的价格要高于今天的现货价格，即现在的交货价格。持有实物银条需要一定的携带成本，主要是由仓储费和资金机会成本驱动。

一种思考的方式是，卖方将存储成本建立在价格的基础上，而期货合约的买方必须同意在希望收货的将来，支付越来越高的价格。

但是，尽管如此，白银市场目前无法正常运行。今天，交付的高价钢条表明供应短缺。

这也可能暗示投资者没有太多信心，他们以后将无法获得交割。

如果投资者确定金条会存在，他们可以简单地以较低的价格购买期货合约并准备交割。

但是市场参与者正在更加权衡交付违约或现金结算的风险。由于种种原因，许多人现在花钱购买实物银。

贵金属的现货溢价回升期相对很少。下图仅显示了过去十年以及现在正在发生的三个白银现货溢价逆价时期。在每种情况下，都需要大幅提高价格来解决短缺问题。

价格回升并不是白银现货供应紧张的唯一证据。有更多与iShares白银信托（SLV）有关的异常活动。交易所买卖基金报告称，本月初增加了3000吨。

怀疑论者发现很难相信SLV ETF能够如此迅速地找到这么多金属。

现在，即使那些相信ETF报告的人也应该三思。SLV于2月3日更改了招股说明书，引发了对该信托基金是否真正拥有其声称的白银的担忧。

一位Redditor解释了这些更改：

2月3日，即为期三天的SLV大量流入和增加3,000吨以上的第二天，iShares Silver Trust更改了招股说明书，增加了以下三段，包括：

“对白银的需求可能会暂时超过可以交付给信托的可接受的可用供应量，这可能会对股票的投资产生不利影响。”

“由于有限的当时可用供应，授权参与者可能无法获得足够的白银​​，该白银可以接受以交付给信托基金以发行新篮子。”

同时，BullionVault报告COMEX白银库存处于四年低位。它们比2007年的1.41亿金衡制盎司高点下降了30％。

这给过去两周一直在热销白银期货的金银银行和其他银行带来了新的风险。近几个月来，代表期货合约交割金属的人数激增。

如果这种趋势在下一个交付月份的三月持续，那可能比2020年3月的短裤更大的“耶稣归来”时刻。

与一年前不同，面对极端抛售，白银价格一直具有弹性。这次将有更少的短裤可用银来累积和交付。

克林特·西格纳（Clint Siegner）