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突然，美洲银行突然成为贵金属场外交易衍生产品的主要参与者。这一新事实包含在最新发布的美国财政部货币监察长办公室（OCC）季度衍生工具报告中。该报告涵盖了场外交易（OTC）市场中的衍生品合同，而不是交易所交易的期权以及COMEX黄金和白银期货。OCC季度报告延迟了3个月，因此3月23日发布的新报告涵盖了截至2020年12月31日的职位。（向下滚动至每个报告底部的表9）。 这些季度报告中的一个常数是，就我所知，包括贵金属在内，摩根大通一直主导着所有类别的场外交易。但是，新报告表明，BankAmerica现在已成为贵金属OTC衍生品的主要参与者。BankAmerica的头寸为83亿美元（截至12月31日），实质上是自2020年3月31日（不足1.75亿美元）以来就已经存在。从2020年3月31日至2020年12月31日，美洲银行场外衍生品头寸的巨大增长是由什么引起的？ 2020年的一个非常不寻常的发展是白银ETF的实物持有量空前增加。从4月1日到夏季，将近3亿盎司进入白银ETF。在试图解释当时的实物白银来自何处时，我建议它是通过向其他银行提供实物白银租赁的形式从摩根大通来的。OCC报告中指出的时间表确实指向了我的租赁前提。以年末价格（26.50美元）计，价值83亿美元的贵金属衍生品将略高于3亿盎司。 至于为什么BankAmerica会从事如此看似愚蠢的冒险活动，借入3亿盎司实物银并承诺有一天必须将其归还，您必须首先了解贵金属租赁的坚果性。持有实物银的人（在这种情况下为摩根大通）将金属交给机构（美国银行）。除了承诺实际退还金属外，摩根大通还获得租金收入。美国银行（BankAmerica）不愿意仅仅因为持有金属没有真正的目的而持有该金属，而是转手将金属出售给完全独立的第三方，在这种情况下，是白银ETF，投资者为获得自由，明确的所有权而用现金支付现金。金属。BankAmerica会根据需要充分利用现金（83亿美元）。 如果白银价格下跌或保持不变，对BankAmerica来说没什么大不了的，只要它可以决定在公开市场上买回实物白银。但是，如果白银价格急剧上涨并且要回购3亿盎司黄金并不容易，那么BankAmerica就会遇到问题。二十年前，巴里克黄金公司（Barrick Gold）和盎格鲁黄金公司（AngloGold）在黄金租赁方面遇到了同样的问题，各自损失了100亿美元。如果像事实那样，如果BankAmerica确实借用了这种金属并将其卖给了白银ETF，那么现在空头就要卖出3亿盎司的实物白银，这比卖空6万份COMEX期货合约要糟得多。一定是摩根大通（JPMorgan）在这项交易中拥挤了BankAmerica。 BankAmerica并没有突然有一天醒来，而是决定借入和卖出（卖空）3亿盎司的实物白银。摩根大通（JPMorgan）可能会梦dream以求，因为它及其相关实体将因此获利丰厚。所有这些借贷，借贷，出售和购买3亿盎司的净结果是，JPM的朋友和家人现在至少拥有12亿盎司，占世界20亿盎司全球白银总库存的60％。现在，BankAmerica有义务在某一天向JPM退还3亿盎司的实物银。美国银行已借入3亿盎司黄金，平均价格为18美元或更低，因此已经以20亿美元的价格入洞，而水下的价格已经为7美元。美国银行将在某个时候醒来（如果尚未唤醒），并尝试回购其过多且绝对无利可图的白银空头头寸。BankAmerica的这一尝试将证明对白银价格极为有利。 尽管我今天的发言只限于去年美国银行借入和卖出的3亿盎司黄金，但自今年年初以来又借出和卖出了1亿盎司黄金，我估计至少有400盎司。已借入和出售了总计5亿盎司的白银。该数量的空头白银是完全不同的，并且与COMEX白银期货中强大的集中空头头寸分开。正是这两个单独的空头头寸的组合（目前总计达8.5亿盎司）解释了白银原本无法解释的疯狂低价。此外，如果不将价格推向天堂，那么在公开市场上就不可能买到那么多的白银。
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发表于 2021-4-13 19:56:30