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如果您是黄金投资者，那么您可能已经阅读了巴塞尔协议 III 的 NSFR，该规则将于本月底由欧盟银行实施。好吧，这里还有其他事情需要考虑。 首先，这些新的资本要求是在 2014 年作为巴塞尔协议 III 的一部分首次引入的，并且花了将近七年的时间才开始实施。从 6 月 28 日起，总部位于欧盟的银行将受到这些新规定的约束，而英国银行必须在 2022 年 1 月 1 日之前遵守这些规定。这当然会引起伦敦的各种懊恼和咬牙切齿。LBMA 及其在世界黄金协会的伙伴上个月发出了最后的求助请求：LBMA 回应审慎监管局的咨询 不管 1 月份会发生什么，对欧盟银行施加这些新限制的举措现在似乎是三周后的既成事实。这会对未来几周的金价产生任何影响吗？也许。没有人确切知道。在 TF Metals Report 上，我们试图就这个主题获得一些不同的意见。这是最近的两个公共播客链接。第一个是 Alasdair Macleod，第二个是 Tom Luongo： 但现在这可能是最相关的问题。如果有的话，这些变化会对在纽约商业交易所运营的银行产生什么影响？任何美国银行是否会受到这些新的巴塞尔协议 III 限制的影响，如果会，什么时候？ 不知道这个答案，我很困惑。然而，上周晚些时候，一位 TFMR 成员向我发送了以下链接。它能否成为美国银行对巴塞尔协议 III 反应的关键？我联系了几位专家，答案似乎是肯定的。但不要只相信我和我的一些朋友，比如 Alasdair。单击下面的链接并自行阅读。 好的，如果是这种情况，而且美国银行下个月也将不得不改变他们开展“金银银行”业务的方式，那么有没有办法检查他们是否在做任何准备工作？ 7月1日截止？ 也许有。 您可能听说过 CFTC 的交易者承诺报告。该报告在每周二 COMEX 收盘时进行调查，然后在 74 小时后的周五东部时间下午 3:30 发布。但是，您可能不熟悉银行参与报告。该报告是根据相同的 CoT 数据进行调查的，但仅在每个月的第一个星期五编制和发布。 本报告试图展示的是在 COMEX 开展业务的主要银行的合并总头寸。您可以通过点击这个链接到 CFTC 网站来阅读该报告，您还可以看到以下屏幕截图：银行参与报告 总体而言，该报告总结了 4-5 家主要美国银行（如 JPM、MS、花旗、高盛和美国银行）和 20-25 家主要非美国银行（如汇丰银行、瑞银、瑞士信贷、巴克莱、DB、法国巴黎银行）的头寸， 等等。）。 根据我过去十年监测这份报告变化的经验，我可以告诉你，它从来没有显示银行是净长期。相反，银行总是净空头。在我的记录中，银行最大的净空头头寸是 20 年 1 月 7 日的 225,111 份 COMEX 黄金合约。紧随其后的是 2017 年 9 月 5 日的 213,746 份 COMEX 黄金合约以及一份冗长的报告清单，通常显示净空头头寸接近 200,000 份合约。 这些报告中只有两次显示银行的净空头头寸很小。我能找到的最低点是 2015 年底的价格低点，当时合并净空头头寸仅为 30,757 份合约，2018 年底价格接近 1200 美元，当时银行净空头头寸仅为 23,694 份合约。 所以，快进到今天。价格在 2018 年底开始的新牛市中飙升，此后仅有一次 25 家银行净空头头寸总和低于 100,000 份合约，那是在 2019 年 5 月 7 日，价格仍为 1286 美元。否则，银行一直保持净空头头寸，平均远超过 150,000 份 COMEX 黄金合约。 直到最近。 同样，我们在这里好奇的是，巴塞尔协议 III 和美国 OCC 限制的未决影响（如果有的话）将于 7 月 1 日开始生效。这是否可以通过回顾以前的银行参与报告和将它们与当今进行比较？也许。所以让我们去做吧。 您在下面看到的是过去两年 BPR 中美国银行部分的变化。我可以更进一步，但你所看到的只是美国银行方面，它通常每月平均显示 10,000 总多头和大约 100,000 总空头。您可以在下面摘要中列出的前三个月看到这一点。但是，看看过去三个月发生的事情： 这就引出了一个问题……美国银行是否正在积极回补他们的 GROSS COMEX 空头头寸，以便在 7 月 1 日 OCC 截止日期前将其降至净中性？ 但我们还必须考虑到，分解后的交易者承诺报告仍然显示了一个严重的净空头“掉期交易商”和“商业对冲者”类别。见下文： 所以也许我们看到的是这样的……难道 The Bullion Bank 的半合法对冲头寸显示在分解的 CoT 上，但他们贪婪的道具台交易头寸是通过 BPR 显示的？现在，由于即将到来的 7 月 1 日 OCC 截止日期，这些自营交易头寸是否被平仓？ 当然，这都是猜测，因为这些“市场”及其“监管者”被故意设计为不透明，让我们猜测。否则，为什么 CoT 不会在 2 小时内发布，而不是 74 小时？为什么 BPR 不更具体，并说明银行的名称和职位？但这是另一天的话题，我想。 与此同时，我们将焦急地等待下个月的银行参与报告，看看它揭示了美国银行合并头寸的情况。随着 OCC 规则生效，它是否会继续趋向于相等的总多头和总空头？我们会让你知道的。同时，任何限制或消除金银银行对当前定价方案的垄断影响的任何规定和任何法规都应被视为我们争取一个自由和公平的真实价格发现系统的重大改进和希望。
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发表于 2021-6-9 13:22:56
